Retrospectiva do Investimento Anjo no Brasil

ProXXIma e João Kepler
28 de setembro de 2018 - 8h14

 Por João Kepler (*)

No Brasil temos histórico de investimento-anjo desde o início da década de 90, efetivados de forma passiva e sem muita organização. Naquela época os Fundos de Venture Capital já haviam sido regulados pela Instrução CVM 209 em 1994 que possibilitou a criação dos Fundos Mútuos de Investimentos em Empresas Emergentes (FMIEEs), nasceram as primeiras Venture Capital como a Confrapar, embora esse tipo de investimento exista no Brasil desde antes da década de 80.

Apesar de terem acontecido várias movimentações de capital de risco nos anos 90 como, por exemplo, a venda do o mecanismo de buscas Zeek! criado em 1997 e vendido a StartMedia por R$ 1,8 milhão e em 1999 o Buscapé recebe seu primeiro investimento da e-plataform e já no ano 2000 após o estouro da bolha, o site recebeu um investimento de US$ 3 milhões do Merrill Lynch e do Unibanco. A iniciativa em Grupos de investidores Anjo privados só começou nos anos 2000 com o Gávea Angel no Rio em 2003, com o Floripa Angels em Florianópolis e em São Paulo com a São Paulo Anjos. Assim como mais empresas de Venture Capital foram fundadas após a Instrução CVM 391 em 2003, o que possibilitou a abertura de Fundos de Investimentos em Participações (FIPs).

Um dos pioneiros desse movimento, especificamente em Investimento Anjo no Brasil, foi Yuri Gitahy que começou em 2007 de forma independente e logo depois em 2008, montou a Aceleradora que veio a ser a primeira aceleradora de Startups no Brasil inspirado na aceleradora Y Combinator dos Estados Unidos. Em seguida veio o Marcelo Sales com a segunda Aceleradora no Brasil que foi a 21212 no Rio de Janeiro. Apesar de pioneiras, ambas aceleradoras parecem não operar mais hoje. No entanto, muitas outras aceleradoras foram fundadas nos anos seguintes, como a Aceleratech (ACE) por exemplo. Na mesma época nascia o Portal Startupi pelo investidor Michael Nicklas. Eu comecei a fazer investimento Anjo em 2008 após a minha tentativa fracassada de captar investimento para um e-commerce de ingressos chamado de Show de Ingressos que eu empreendia na época. Tentei no fundo Accel no Silicon Valley e também no Criatec, que era um fundo específico recém lançado na época pelo BNDES destinado a empresas emergentes do setor de tecnologia. Só para ter uma noção de movimentação, em 2009, a Sambatech tinha recebido um investimento de 5 milhões de reais da FIR Capital.

Em 2011, Cassio Spina fundou a entidade Anjos do Brasil que difundiu a ideia e conhecimento sobre o Investimento Anjo para todo o país. Em junho de 2012 surgia a Startup 99Taxis e quase seis anos depois, a 99 tornou-se oficialmente o primeiro unicórnio brasileiro. Em 2013 aconteceu o 1° Congresso de Investimento Anjo na sede da BMF&Bovespa, em São Paulo. Na pesquisa realizada para este evento, já somávamos 6.300 Investidores Anjo no país. Os principais desafios da época já eram a falta de estímulos fiscais, as dificuldades de sair do negócio, insegurança jurídica (riscos trabalhistas e tributários) e a falta de bons projetos para investir. Ou seja, já estávamos 10 anos atrasados em relação ao resto do mundo nesta atividade.

Mas porque estou contando isso? Simplesmente porque temos memória curta, para resgatar a história, para enaltecer os pioneiros, registrar aos iniciantes e evitar que oportunistas contem vantagem sobre o que não fizeram. Além disso, serve também de estudo, para entender a base, a evolução e projetar os próximos anos.