SoftBank adiciona mais US$ 10 bilhões na OpenAI
Investimentos do banco se somam aos feitos pela Nvidia e Amazon para o IPO da proprietária do ChatGPT
O SoftBank Group, aparentemente, não está preocupado com opiniões recentes sobre a avaliação de empresas de inteligência artificial (IA) ao avançar com a próxima etapa do investimento de US$ 30 bilhões na OpenAI, o que deve levar sua participação total para US$ 64,6 bilhões na empresa proprietária do ChatGPT.
O banco japonês, de fato, implementou o segundo de três investimentos subsequentes de US$ 10 bilhões por meio de seu veículo Vision Fund 2.
Assim, a instituição explicou que tomou o valor emprestado por meio de acordo de transição firmado em março para financiar os investimentos adicionais, que devem elevar sua participação na OpenAI para cerca de 13%.
O investimento adicional do SoftBank, contudo, pode ajudar a aliviar as crescentes preocupações sobre uma ruptura no estilo pontocom das empresas do mercado de IA, o que diversos veículos de notícias relatam ter resultado em mercados de ações instáveis recentemente.
Bolha da internet
Para resgate histórico, a crise das pontocom, também chamada de bolha da internet, foi a bolha especulativa ocorrida entre 1995 e 2000.
Dessa forma, impulsionada pela popularização da World Wide Web (WWW), gerou uma valorização desmedida de startups na bolsa (índice Nasdaq).
Por fim, o estouro aconteceu em março de 2000, destruiu mais de US$ 5 trilhões em valor de mercado e quebrou centenas de empresas.
Em fevereiro deste ano, o SoftBank Group fez empréstimo ponte de US$ 40 bilhões de várias instituições financeiras, em parte para cobrir investimentos adicionais na OpenAI, os quais fazem parte da rodada de financiamento de US$ 110 bilhões anunciada pela OpenAI em janeiro deste ano, que também atraiu US$ 30 bilhões da Nvidia e US$ 50 bilhões da Amazon.
IPO de IA
As grandes ofertas públicas iniciais (IPO) previstas para este ano estão focadas em empresas de infraestrutura de IA. Isso está alinhado com a tendência mais ampla de grandes players de infraestrutura de IA, como SpaceX, Anthropic e OpenAI, que planejam IPO este ano ou em 2027.
Isso se deve à infraestrutura de IA, que tem atraído concentração significativa de capital privado nos últimos anos. O mercado de IPO, impulsionado por esse crescimento relacionado à IA, vive um dos períodos mais ativos na última década.
A precificação de mercado para o IPO da OpenAI indica que participantes como SoftBank, Nvidia e Amazon acompanham de perto as perspectivas de avaliação da empresa.
A expectativa, portanto, é a de que a capitalização de mercado da OpenAI ultrapasse US$ 1 trilhão.
As fases do financiamento da OpenAI
| Histórico de financiamento da OpenAI | |||
| Data | Valor do financiamento | Principais investidores | Avaliação/principais observações |
| Dezembro de 2015 |
US$ 1 bilhão (capital comprometido) | Elon Musk, Sam Altman, Peter Thiel, Reid Hoffman, AWS, entre outros | Capital inicial para a organização sem fins lucrativos. Os recursos eram compromissos de doação, e não investimento em participação societária. |
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| Julho de 2019 | US$ 1 bilhão | Microsoft (investidor exclusivo) | Primeira rodada de financiamento externo após a adoção do modelo de lucro limitado (capped-profit). A Microsoft passou a ser parceira exclusiva de infraestrutura em Azure. |
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| 2021 | Aproximadamente US$ 2 bilhões | Microsoft (continuação do investimento) | Avaliação pós-money de cerca de US$ 14 bilhões, consolidando a parceria estratégica entre OpenAI e Microsoft. |
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| Janeiro de 2023 | Aproximadamente US$ 10 bilhões | Microsoft (líder), Sequoia Capital, Thrive Capital, Founders Fund, Khosla Ventures, entre outros | Avaliação pós-money de US$ 29 bilhões. A Microsoft passou a ter direito a 75% da distribuição de lucros até recuperar seu investimento, conforme o modelo de lucro limitado. |
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| Outubro de 2024 | US$ 6,6 bilhões | Thrive Capital (líder), Microsoft, NVIDIA, SoftBank, Tiger Global Management, Fidelity, MGX, entre outros | Avaliação pós-money de US$ 157 bilhões. A Apple participou das negociações, mas não investiu. Foi a primeira participação de Nvidia e SoftBank em uma rodada da OpenAI. |
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| Março de 2025 | US$ 40 bilhões | SoftBank (cerca de US$ 30 bilhões), Microsoft, Coatue, Altimeter, Thrive Capital, entre outros | Avaliação pós-money de US$ 300 bilhões. Cerca de US$ 18 bilhões foram destinados ao projeto de infraestrutura de IA Stargate. |
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| Fevereiro de 2026 | US$ 110 bilhões (capital comprometido) | Amazon (US$ 50 bilhões), Nvidia (US$ 30 bilhões) e SoftBank (US$ 30 bilhões) | Avaliação pré-money de US$ 730 bilhões. O investimento da Amazon seria realizado de forma escalonada, com parte condicionada a um IPO ou ao avanço rumo à IA Geral (AGI). |
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| Abril de 2026 | US$ 122 bilhões | Amazon, Nvidia e SoftBank (investidores estratégicos), além de a16z, D.E. Shaw, MGX, TPG, T. Rowe Price, entre outros | Avaliação pós-money de US$ 852 bilhões. Apresentada como a maior rodada única de financiamento privado da história do Vale do Silício e a primeira aberta a investidores individuais, arrecadando mais de US$ 3 bilhões. |
Pedido de IPO confidencial
No começo do mês passado, a OpenAI entrou formalmente com pedido de IPO confidencial na SEC, equivalente à Comissão de Valores Mobiliários brasileira, e se tornou o segundo super unicórnio de IA a buscar listagem pública depois da Anthropic.
Fundada em dezembro de 2015 por líderes de tecnologia como Sam Altman, Elon Musk e Peter Thiel, a OpenAI tem sede em São Francisco, EUA.
Inicialmente, no entanto, a empresa operava como uma instituição de pesquisa sem fins lucrativos com a missão de “alcançar IA geral segura.”
Em 2019, a OpenAI fez a transição para estrutura híbrida de “lucro limitado” e começou a aceitar investimentos externos.
Desde então, a OpenAI lançou uma série de produtos inovadores de IA, os quais incluem as versões GPT-3, ChatGPT, GPT-4, DALL· E e Sora.
O ChatGPT, lançado em novembro de 2022, tornou-se o aplicativo de consumo que mais cresceu na história da internet.
Agora, contudo, o conjunto de produtos da OpenAI abrange grandes modelos de linguagem, geração de imagens e vídeos, agentes de IA e serviços de API de nível empresarial, com seu modelo mais recente, GPT-5, já em testes internos.
Antes do IPO oficial, contudo, a OpenAI planeja lançar um programa de transferência de ações para funcionários, permitindo que os funcionários vendam uma parte de suas ações na avaliação atual.
Linha do tempo
Pela linha do tempo, a movimentação da OpenAI pré-IPO está assim:
– Dezembro do ano passado: relatos indicavam que a OpenAI considerava o IPO para este ano
– Fevereiro deste ano: Financiamento concluído de US$ 40 bilhões e avaliação superior a US$ 300 bilhões
– Maio: financiamento concluído de US$ 122 bilhões, com avaliação de US$ 852 bilhões
– Junho: enviou formal de pedidos confidenciais de IPO à SEC
– Para este semestre ou 2027: espera-se que a OpenAI seja oficialmente listada em Bolsa
Resultados da OpenAI
A receita da OpenAI manteve crescimento expressivo este ano.
Ainda, a receita do primeiro trimestre atingiu aproximadamente US$ 5,7 bilhões, com meta anual de US$ 30 bilhões.
O número semanal de usuários ativos do ChatGPT foi de aproximadamente 905 milhões, enquanto o número de clientes corporativos dobrou ano para ano.
No entanto, há perdas persistentes e massivas.
Também no primeiro trimestre deste ano, contudo, a margem operacional ajustada foi de -122%, o que significa que a empresa perdeu, aproximadamente, $1,22 para cada $1 de receita gerada.
A OpenAI, de fato, prevê prejuízo anual de cerca de US$ 14 bilhões para este ano, com custos que chegam a US$ 14,1 bilhões.
Ainda, a proprietária do ChatGPT não espera alcançar fluxo de caixa positivo até 2030.
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